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拼多多，没有物流护城河。

拼多多，在国内电商史上是一个奇迹。两年交易额破千亿，三年完成上市，五年成为中国第四大互联网公司。

当拼多多的用户数一度超过阿里，市值超过京东，大家已经习以为常。注重快节奏和平台轻资产的打法，一举把拼多多送上神坛。

但是当京东物流一体化供应链的成果开始显现，菜鸟物流的模式也由轻转重，拼多多就显得有些窘迫了。

毕竟，拼多多没有自建物流。

其实，早在很久之前，对于拼多多要不要做物流，这件事就有很大的争议。

对此，黄峥曾经回应说：“我们不会做采销，也不碰物流和配送。阿里已经做得很好了，你干嘛要做。”

黄峥的思路和马云有些类似，马云也曾多次公开表示，京东会被物流这些重资产给拖累，然后影响整个公司的发展。

因此，菜鸟网络宣称自己不会做物流，而是用技术和数据驱动社会化物流资源。

但是，物流终归是电商的终局之战，绕不开也躲不过。

京东物流作为重资产业务，确实在很长时间内都在拖累整体盈利水平。

刘强东长期以来保持对物流的高投入，一方面是其他物流企业无法满足京东的需求，另一方面也是为了从阿里的薄弱环节做差异化竞争。